受益制冷剂供应趋紧 多家氟化工上市公司上半年功绩预喜

　　近期，多家氟化工企业走漏2025年半年度功绩预喜公告。其中，浙江巨化股份有限公司（以下简称“巨化股份”）、浙江三好意思化工股份有限公司（以下简称“三好意思股份”）、浙江永和制冷股份有限公司（以下简称“永和股份”）、广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光”）瞻望陈述期内终了归母净利润同比增长下限跨越100%。

　　供需结构改善

　　具体来看，巨化股份瞻望陈述期内终了归母净利润为19.7亿元至21.3亿元，同比增长136%至155%；三好意思股份瞻望陈述期内终了归母净利润为9.48亿元至10.42亿元，同比增长146.97%至171.67%；永和股份瞻望陈述期内终了归母净利润2.55亿元至2.8亿元，同比增长126.3%至148.49%；东阳光瞻望陈述期内终了归母净利润5.83亿元至6.63亿元，同比增长157.48%至192.81%。

　　上述公司均在功绩预报中说起，中枢业务氟制冷剂价钱同比大幅高涨。其中，第二代氟制冷剂（HCFCs）本年坐褥配额进一步削减；第三代氟制冷剂（HFCs）自2024年起奉行坐褥配额制，经由一年的运转，厂库和渠说念库存消化较为充分，且卑鄙需求隆盛，重复行业生态、竞争秩序抓续改善，HFCs手脚功能性制剂、“刚需消费品”，居品价钱抓续高涨，公司毛利大幅上升。

　　东阳光有关东说念主士向《证券日报》记者暗示，第三代制冷剂手脚面前主流居品，其供给端因配额管控而受限，重复市集需求不断普及，行业供需结构深度改善，导致价钱高涨，为公司推断利润增长提供了强力复古。

　　需求增长举高价钱

　　公开贵寓深化，氟化工产业链笼罩浅显。上游主要包括萤石等基础原料的斥地与加工；中游为氟化物的合成与加工；卑鄙则浅显期骗于制冷、军工、电子、新动力等多个行业。

　　北京百川盈孚科技有限公司网站深化，适度7月8日，三代制冷剂R32、R125、R134a出厂参考价钱诀别为53000元/吨、45500元/吨和49500元/吨，较上月诀别高涨3.92%、0%、2.06%。

　　从计策端来看，客岁12月份，生态环境部发布了《对于核发2025年度糜费臭氧层物资和氢氟碳化物坐褥、使用和入口配额的见告》，诀别向多家公司核发2025年度氢氟碳化物坐褥配额和内用坐褥配额。

　　国海证券股份有限公司分析师李振处所《证券日报》记者暗示，制冷剂的市集需求主要衔尾在家用空调、汽车空调以及雪柜冷柜等规模。其中，空调是制冷剂卑鄙最大的期骗规模，连年来国内空调产量呈现出较为昭着的增长态势。数据深化，2025年1月份至5月份，国内空调累计产量约为1.35亿台，同比增长4.74%，“一方面，国内空调产销量稳步增长。另一方面，此前在快速发展阶段所坐褥的空调也冉冉干与维修期，对制冷剂的需求抓续增多。此外，在国内新动力汽车快速发展以及出口量增多等诸多身分股东下，汽车产量走高也拉动了对制冷剂的需求增长。”

　　另据了解，开源证券股份有限公司、正直证券股份有限公司等多家机构研报均深化，结合卑鄙新装机及维修市集需求来看，制冷剂供应仍然趋紧，行业有望保管高景气度，有关坐褥企业盈利才智有望大幅普及。

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