同期推动两个“奕斯伟”IPO 王东升正在“下一盘大棋”
IPO参考
纵览财经界
IPO参考为你指路
自2019年官宣离开京东方后，王东升已淡出公众视线许久，而在近段时分，一单IPO令这位“中国流出头板之父”重新回到聚光灯下。
5月30日，把柄港交所官网公告，北京奕斯伟计较技巧股份有限公司（以下简称“奕斯伟计较”）认真向港交所递交了招股书。奕斯伟计较的控股公司为奕斯伟集团，其背后的实质适度东谈主等于王东升。
而除了奕斯伟计较除外，王东升适度的另一家企业奕斯伟材料也于2024年11月向科创板提交了招股书央求，现在正处于A股IPO进度中。
卑劣解围：RISC-V挑战ARM阁下
]article_adlist-->同期鞭策两家公司IPO，王东升在布局什么？
要回答这一问题，照旧要从须生常谭的半导体芯片提及。
在现在的芯片产业中，有一种名为ARM的处理器，其庸俗应用于电脑、手机、平板等智能电子栽植中。
不同于中央处理器（CPU）处理和引申各式复杂的数据，ARM处理器在处理提示时愈加精简高效，同期能极地面降拙劣耗，匡助手机、腕表等智能栽植省电。
这项技巧，一直由英国公司Acorn阁下，这家公司我方不分娩物理芯片，只联想和授权ARM处理器架构的联想决策。苹果、高通、三星、华为这些公司，拿到ARM的蓝图后，再把柄我方的具体需求，联想和制造出实质的ARM处理器芯片。
回到这次赴港IPO的奕斯伟计较身上，招股书流露，奕斯伟计较主营RISC-V计较架构业务。
这个所谓的RISC-V架构，等于ARM处理器芯片的“更高等”版块，比拟于ARM，RISC-V具备提示更为精简、低成本、可定制化等特点。不错说，RISC-V架构有望成为一项冲破现存芯片架构阁下的技巧。
和英国ARM不异，奕斯伟计较也不分娩芯片，而是通过给客户联想RISC-V计较架构措置决策来获取收入。
而凭借RISC-V架构鸿沟的突破性阐扬，奕斯伟计较的市集份额突飞大进。把柄弗若斯特沙利文数据，奕斯伟计较已是中国市集RISC-V主控量产措置决策数目最多的供应商，2024年，稳居中国RISC-V全定制措置决策提供商第一位。最新财务数据流露，奕斯伟计较2024年杀青买卖收入20.25亿元，同比增长15.58%。
不外，RISC-V也并非奕斯伟计较独创，其最早由加州大学伯克利分校的筹划团队于2010年头次发布，看成一个开源要领，RISC-V允许任何个东谈主或组织摆脱使用、修改和扩展，无需支付专行使度。
现如今，阿里、兆易立异、芯原股份等巨头均在RISC-V赛谈上竞争，这也意味着奕斯伟计较需要濒临一众竞争敌手挤压。
在高强度竞争压力下，“价钱战”或将成为奕斯伟计较需要濒临的困难。把柄招股书，现在奕斯伟计较的居品订价主要把柄条约拟定，RISC-V干系措置决策价钱并不长入。但体现到毛利率上，其收入主力智能末端（手机、平板等）措置决策毛利率已由2022年的25.5%缩短至2024年的18.1%，业务“成绩”材干已大打扣头。
针对毛利率下跌的留神组成原因以及行业价钱战问题，IPO参考已向奕斯伟计较发函求证，铁心发稿，暂未得回对方复兴。
值得介怀的是，频年奕斯伟计较的研发干涉也有所缩短。2022-2024年其研发开支总和永别为14.40亿元、14.44亿元、13.37亿元，举座研发干涉已缓缓初始下跌，最中枢的研发东谈主员成本已降至7.99亿元，已比拟2022年缩短20%。
对此，据业内东谈主士分析，现在RISC-V如故稀有十家参与者在赛谈上同台竞争。如果不可在技巧上和同业拉开差距，那么后续奕斯伟计较被蚕食市集份额或将是粗犷率事件。
硅片攻坚：国产替代提速
]article_adlist-->王东升在芯片鸿沟的“贪念”不啻于此，除了在智能末端和具身智能等卑劣市集上应用的RISC-V架构芯片外，王东升还盯上了芯片行业的中游——硅片制造。
2024年12月，“奕斯伟材料的科创板IPO央求认真获上交所受理。招股书流露，奕斯伟材料主买卖务为12英寸硅片的研发、分娩和销售业务。
硅片被称作是芯片制造的“地基”，硅片的性能和供应材干径直影响半导体产业链的竞争力。可是国内半导体硅片产能主要聚拢于8英寸及以下，绝大部分12英寸硅片正片仍依靠入口。
王东升也对准国内12英寸硅片缺口，试图改善国产硅片自给率，掌抓供应链中的主动权。
2022-2024年，奕斯伟材料买卖收入从10.28亿元增长至21.11亿元，举座收入限制如故杀青翻倍。现在奕斯伟材料已向联华电子、力积电、格罗方德、日本铠侠、好意思光科技等众人一线晶圆厂批量供货，委果诡秘了众人系数一线晶圆厂客户。招股书流露，阐述期各期奕斯伟材料外售收入占比深刻在30%傍边。
面前，奕斯伟材料已成为国内主流存储IDM厂商的众人硅片供应商中采购占比第一或第二大的政策级供应商。把柄行业机构TECHCET阐述测算，奕斯伟材料的12英寸硅片产能，在中国名按序一，众人名按序六。另据IPO参考获悉，奕斯伟材料上市前在本钱市集融资100多亿元，2024年的估值逾越240亿元。
要知谈，奕斯伟材料完成孵化的时分是2019年7月，从完成孵化，到成长为头部，现在正意见科创板IPO，王东升仅花了不到6年，就完成了240亿元超等“独角兽”的运营，其速率未免让东谈主惊奇。
那么在如斯高速的成长背后，“代价”在哪？
IPO参考了解到，奕斯伟材料分娩的硅片把柄用途可分为正片和测试片。其中测试片用于晶圆厂对产线栽植工艺环境的调试和检测，并不径直用于晶圆制造。2022-2024年奕斯伟材料测试片收入占总收入比齐在40%以上。
一般而言，12英寸硅片卑劣行业聚拢度高，新进入者需要履历供应商准入、测试片认证、正片认证三个主要阶段方能获取正片量产订单，周期一般1-2年以至更长，高单价正片收入方能初始安闲放量。
与此同期，硅片的重金钱运营形状将产生昂贵固定成本，会一定程度上缩小奕斯伟材料的实质盈利。2022-2024年，筹议存货跌价准备转销等成分后，奕斯伟材料主买卖务毛利率永别为9.85%、0.66%和5.49%。
奕斯伟材料的测试片毛利率更低，2024年已下跌至1.67%，比2022年下跌7.77个百分点。
高额的测试片收入，给奕斯伟材料异日的事迹带来了不深信性。2022-2024年，奕斯伟材料永别亏欠5.33亿元、6.83亿元和7.38亿元，亏欠呈现赓续放大态势。
奕斯伟材料亏欠的原因也主如果起原于三点：
一是因为投资限制大，收入限制尚未诡秘成本；
二是测试片收入过高，正片收入未能放量；
三是跟着产能膨胀，存货限制大幅普及产生了存货跌价。
生态谋局：芯片全链诡秘
]article_adlist-->事实上，上述两起IPO，也只是是王东升“芯片河山”一角。
王东升2019年卸任京东方董事长之后，随后应邀加盟北京奕斯伟科技有限公司出任董事长，初始了其长达5年的芯片布局。
奕斯伟集团看成一家集成电路鸿沟居品和工作提供商，中枢业务涵盖芯片与决策、硅材料、生态链投资孵化三大鸿沟。
一手造芯，一手投资。把柄官网先容，奕斯伟集团已打造出一套完满的投资孵化经由：产业筹划、孵假名堂筛选、名堂企划和可行性筹划、团队组建与前期研发、产业化落地、技巧与照应赋能、融资诡计与成长机制、可赓续发展。
此外，在奕斯伟集团的投资河山中，还开赴点了埃纳检测、芯晖装备、国科光芯、欣晖材料等等。投资鸿沟则诡秘了板级系统封测、专科IC封测、装备与耗材、激光雷达等细分行业。不错说，奕斯伟集团在系数这个词半导体产业链上齐已完成布局。
与此同期，王东升也在紧锣密饱读地鞭策奕斯伟计较和奕斯伟材料两家公司的本钱进度。
2020年6月，奕斯伟计较就得回由君联本钱和IDG本钱蚁集领投，总金额逾越20亿元的一轮融资。2021年7月，奕斯伟材料文牍完成B轮融资，融资金额超30亿元，中信证券投资、金石投资蚁集领投。
2021年12月，奕斯伟计较得回25亿元C轮融资。由金石投资和中国互联网投资基金蚁集领投，IDG本钱、君联本钱等老股东赓续加注。2022年，奕斯伟材料又完成近40亿元C轮融资，创下彼时中国半导体硅片行业最大单笔私募融资记录。
尔后，奕斯伟计较和奕斯伟材料马不竭蹄地融资。
据两家公司招股书透露，2024年6月，奕斯伟材料又新增5家股东，包含光子强链、鑫华半导体等。而奕斯伟计较也在同期拿下超30亿元D轮融资，由金融街本钱领投，国鑫创投蚁集领投，亦庄国投、瑞丞基金、中新基金、奕行基金、广发乾和、建投投资、广州产投集团、国度集成电路产业投资基金二期、云从科技、鹃湖梦念念、初芯基金、策源本钱、超高清产业基金等机构跟投。
而能得回以上多量的投资，年过花甲的王东升所带来的影响力功不可没。
但让东谈主热心的是，现在王东升鞭策的两家IPO企业均处于亏欠景况。奕斯伟计较和奕斯伟材料近3年整个亏欠永别为50亿元和20亿元。诚然科创板和港交所上市王法允许未弥补亏欠、未盈利企业上市，但在芯片行业复杂的技巧压力以及海外芯片巨头的挤兑下，王东升能否将两家公司带上IPO舞台仍然是未知数。
对于奕斯伟计较和奕斯伟材料的IPO进度，IPO参考将赓续热心。
]article_adlist-->END
FINANCE
]article_adlist-->扫码加群了解更多，共同筹商
]article_adlist-->
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
